Qu'est-ce qu'un ratio et à quoi sert-il ?
Un ratio comptable est un rapport mathématique entre deux éléments liés des états financiers. On peut l'écrire sous forme de rapport simple (2 : 1), de pourcentage (40 %) ou de taux (6 fois).
Utilité : il simplifie les données, montre les tendances, aide à comparer des entreprises et révèle forces et faiblesses. Limites : il repose sur des données passées, dépend des choix comptables et des variations de prix, et ignore les facteurs de qualité.
Ratios de liquidité
Ratio de liquidité générale = Actif circulant ÷ Dettes à court terme. Idéal : environ 2 : 1.
Ratio de liquidité réduite = Actifs rapides ÷ Dettes à court terme, où Actifs rapides = Actif circulant − Stocks − Charges payées d'avance. Idéal : environ 1 : 1.
Un ratio très élevé peut signaler de l'argent qui dort ; un ratio très bas signale des difficultés pour payer les factures.
Ratios de solvabilité
- Ratio dettes/capitaux propres = Dettes à long terme ÷ Fonds propres. Sûr jusqu'à environ 2 : 1.
- Ratio total actif sur dettes = Total actif ÷ Dettes à long terme. Plus il est haut, plus les prêteurs sont en sécurité.
- Ratio de propriété = Fonds propres ÷ Total actif. Plus il est haut, plus les propriétaires financent l'entreprise.
- Dettes sur capital engagé = Dettes à long terme ÷ Capital engagé (dettes à long terme + fonds propres).
- Ratio de couverture des intérêts = Résultat net avant intérêts et impôt ÷ Intérêts sur dettes à long terme. Plus il est haut, plus les intérêts sont couverts.
Fonds propres = Capital social + Réserves et excédents. Capital engagé = Fonds propres + Dettes à long terme (ou Actifs non courants + Fonds de roulement).
Ratios d'activité (rotation)
- Rotation des stocks = Coût des ventes ÷ Stock moyen. Coût des ventes = Chiffre d'affaires − Marge brute (ou Stock initial + Achats + Charges directes − Stock final).
- Rotation des créances clients = Chiffre d'affaires net à crédit ÷ Créances clients moyennes (clients + effets à recevoir). Délai moyen de recouvrement = 12 mois (ou 365 jours) ÷ rotation.
- Rotation des dettes fournisseurs = Achats nets à crédit ÷ Dettes fournisseurs moyennes. Délai moyen de paiement = 365 ÷ rotation.
- Rotation des immobilisations = Chiffre d'affaires d'exploitation ÷ Immobilisations nettes.
- Rotation de l'actif net (capital engagé) = Chiffre d'affaires d'exploitation ÷ Capital engagé.
- Rotation du fonds de roulement = Chiffre d'affaires d'exploitation ÷ Fonds de roulement (Actif circulant − Dettes à court terme).
Moyenne = (Initial + Final) ÷ 2. Le résultat s'exprime en « fois ».
Ratios de rentabilité
- Ratio de marge brute = Marge brute ÷ Chiffre d'affaires d'exploitation × 100.
- Ratio d'exploitation = (Coût des ventes + Charges d'exploitation) ÷ Chiffre d'affaires × 100.
- Ratio de résultat d'exploitation = Résultat d'exploitation ÷ Chiffre d'affaires × 100 = 100 − Ratio d'exploitation.
- Ratio de résultat net = Résultat net (après impôt) ÷ Chiffre d'affaires × 100.
- Rentabilité des capitaux investis (ROI / rendement du capital engagé) = Résultat net avant intérêts et impôt ÷ Capital engagé × 100.
Charges d'exploitation = frais de bureau, d'administration, de vente et de distribution, amortissements, avantages du personnel (pas les charges financières ni les pertes sur cession d'actifs).
Formules et définitions clés
- Liquidité générale = Actif circulant ÷ Dettes à court terme
- Liquidité réduite = (Actif circulant − Stocks − Charges payées d'avance) ÷ Dettes à court terme
- Dettes/capitaux propres = Dettes à long terme ÷ Fonds propres
- Total actif sur dettes = Total actif ÷ Dettes à long terme
- Ratio de propriété = Fonds propres ÷ Total actif
- Dettes sur capital engagé = Dettes à long terme ÷ (Dettes à long terme + Fonds propres)
- Couverture des intérêts = PBIT ÷ Intérêts sur dettes à long terme
- Rotation des stocks = Coût des ventes ÷ Stock moyen
- Rotation des créances clients = CA à crédit ÷ Créances clients moyennes
- Rotation des dettes fournisseurs = Achats à crédit ÷ Dettes fournisseurs moyennes
- Rotation des immobilisations = CA ÷ Immobilisations nettes
- Rotation de l'actif net = CA ÷ Capital engagé
- Rotation du fonds de roulement = CA ÷ (Actif circulant − Dettes à court terme)
- Ratio de marge brute = MB ÷ CA × 100 ; Ratio d'exploitation = (Coût des ventes + Charges d'exploitation) ÷ CA × 100
- Ratio de résultat d'exploitation = 100 − Ratio d'exploitation ; Ratio de résultat net = RN ÷ CA × 100
- ROI = PBIT ÷ Capital engagé × 100
Exemples résolus
1. Actif circulant ₹4,00,000 (stocks ₹1,40,000, charges payées d'avance ₹10,000) ; dettes à court terme ₹2,00,000. Calcule la liquidité générale et la liquidité réduite.
Générale = 2 : 1. Actifs rapides = 2,50,000 → 1.25 : 1.
2. Capital social ₹5,00,000, réserves ₹1,00,000, obligations à 10 % ₹3,00,000, total actif ₹11,00,000. Calcule dettes/capitaux propres, total actif sur dettes et ratio de propriété.
Fonds propres 6,00,000. D/E = 0.5 : 1. TA/dettes = 3.67 : 1. Propriété = 6/11 = 0.55 : 1.
3. Même entreprise : dettes sur capital engagé.
3,00,000 ÷ 9,00,000 = 0.33 : 1.
4. Bénéfice net après impôt ₹1,80,000 ; impôt ₹60,000 ; intérêts des obligations ₹30,000. Couverture des intérêts.
PBIT = 1,80,000 + 60,000 + 30,000 = 2,70,000 ÷ 30,000 = 9 fois.
5. Chiffre d'affaires ₹15,00,000 ; marge brute 40 % ; stock initial ₹1,40,000 ; stock final ₹1,60,000. Rotation des stocks.
Coût des ventes 9,00,000 ; stock moyen 1,50,000 → 6 fois.
6. CA à crédit ₹12,00,000 ; clients : initial ₹1,80,000, final ₹2,20,000 ; effets à recevoir ₹0. Rotation des créances et délai de recouvrement.
Moyenne 2,00,000 → 6 fois ; 12 ÷ 6 = 2 mois.
7. CA ₹15,00,000 ; immobilisations nettes ₹7,50,000 ; capital engagé ₹10,00,000 ; fonds de roulement ₹2,50,000. Rotation des immobilisations, de l'actif net et du fonds de roulement.
2 fois ; 1.5 fois ; 6 fois.
8. CA ₹15,00,000 ; coût des ventes ₹9,00,000 ; charges d'exploitation ₹3,00,000 ; RN ₹1,80,000 ; PBIT ₹2,70,000 ; capital engagé ₹9,00,000. Tous les ratios de rentabilité.
Marge brute 40 % ; ratio d'exploitation 80 % ; résultat d'exploitation 20 % ; résultat net 12 % ; ROI 30 %.
Erreurs fréquentes
- Prendre toutes les dettes au lieu des dettes à long terme dans le ratio dettes/capitaux propres.
- Oublier d'enlever les charges payées d'avance des actifs rapides.
- Utiliser le chiffre d'affaires au lieu du coût des ventes dans la rotation des stocks.
- Utiliser le bénéfice net après impôt dans le ROI et la couverture des intérêts ; les deux demandent le résultat avant intérêts et impôt.