¿Qué es una razón y para qué sirve?
Una razón contable es una relación matemática entre dos partidas relacionadas de los estados financieros. Puede mostrarse como razón pura (2 : 1), como porcentaje (40 %) o como tasa (6 veces).
Sirve para: simplificar datos, ver tendencias, comparar empresas y detectar fortalezas y debilidades. Límites: se basa en datos pasados, depende de las decisiones contables y de los cambios de precios, y no mide los factores de calidad.
Razones de liquidez
Razón corriente = Activo corriente ÷ Pasivo corriente. Lo ideal es cerca de 2 : 1.
Razón rápida (prueba ácida) = Activos rápidos ÷ Pasivo corriente, donde Activos rápidos = Activo corriente − Inventarios − Gastos pagados por adelantado. Lo ideal es cerca de 1 : 1.
Una razón muy alta puede significar dinero parado; una muy baja significa problemas para pagar las cuentas.
Razones de solvencia
- Razón deuda-capital = Deudas a largo plazo ÷ Fondos de los accionistas. Es segura hasta cerca de 2 : 1.
- Razón activos totales a deuda = Activos totales ÷ Deudas a largo plazo. Más alta = más seguro para quien presta.
- Razón de propiedad = Fondos de los accionistas ÷ Activos totales. Más alta = los dueños financian más.
- Deuda a capital empleado = Deudas a largo plazo ÷ Capital empleado (deudas a largo plazo + fondos de los accionistas).
- Razón de cobertura de intereses = Utilidad neta antes de intereses e impuestos ÷ Intereses de la deuda a largo plazo. Más alta = los intereses están más seguros.
Fondos de los accionistas = Capital social + Reservas y excedentes. Capital empleado = Fondos de los accionistas + Deudas a largo plazo (o Activos no corrientes + Capital de trabajo).
Razones de actividad (rotación)
- Rotación de inventarios = Costo de ventas ÷ Inventario promedio. Costo de ventas = Ingresos − Utilidad bruta (o Inventario inicial + Compras + Gastos directos − Inventario final).
- Rotación de cuentas por cobrar comerciales = Ingresos netos a crédito ÷ Promedio de cuentas por cobrar (deudores + efectos por cobrar). Periodo promedio de cobro = 12 meses (o 365 días) ÷ rotación.
- Rotación de cuentas por pagar comerciales = Compras netas a crédito ÷ Promedio de cuentas por pagar. Periodo promedio de pago = 365 ÷ rotación.
- Rotación de activos fijos = Ingresos de operación ÷ Activos fijos netos.
- Rotación de activos netos (capital empleado) = Ingresos de operación ÷ Capital empleado.
- Rotación del capital de trabajo = Ingresos de operación ÷ Capital de trabajo (Activo corriente − Pasivo corriente).
Promedio = (Inicial + Final) ÷ 2. El resultado se da en «veces».
Razones de rentabilidad
- Razón de utilidad bruta = Utilidad bruta ÷ Ingresos de operación × 100.
- Razón de operación = (Costo de ventas + Gastos de operación) ÷ Ingresos × 100.
- Razón de utilidad operativa = Utilidad operativa ÷ Ingresos × 100 = 100 − Razón de operación.
- Razón de utilidad neta = Utilidad neta (después de impuestos) ÷ Ingresos × 100.
- Rendimiento sobre la inversión (ROI / rendimiento del capital empleado) = Utilidad neta antes de intereses e impuestos ÷ Capital empleado × 100.
Gastos de operación = gastos de oficina, administración, ventas y distribución, depreciación, beneficios a empleados (no los costos financieros ni las pérdidas por venta de activos).
Fórmulas y definiciones clave
- Razón corriente = Activo corriente ÷ Pasivo corriente
- Razón rápida = (Activo corriente − Inventarios − Gastos pagados por adelantado) ÷ Pasivo corriente
- Deuda-capital = Deudas a largo plazo ÷ Fondos de los accionistas
- Activos totales a deuda = Activos totales ÷ Deudas a largo plazo
- Razón de propiedad = Fondos de los accionistas ÷ Activos totales
- Deuda a capital empleado = Deudas a largo plazo ÷ (Deudas a largo plazo + Fondos de los accionistas)
- Cobertura de intereses = PBIT ÷ Intereses de la deuda a largo plazo
- Rotación de inventarios = Costo de ventas ÷ Inventario promedio
- Rotación de cuentas por cobrar = Ingresos a crédito ÷ Promedio de cuentas por cobrar
- Rotación de cuentas por pagar = Compras a crédito ÷ Promedio de cuentas por pagar
- Rotación de activos fijos = Ingresos ÷ Activos fijos netos
- Rotación de activos netos = Ingresos ÷ Capital empleado
- Rotación del capital de trabajo = Ingresos ÷ (Activo corriente − Pasivo corriente)
- Razón UB = UB ÷ Ingresos × 100; Razón de operación = (Costo de ventas + Gastos de operación) ÷ Ingresos × 100
- Razón de utilidad operativa = 100 − Razón de operación; Razón UN = UN ÷ Ingresos × 100
- ROI = PBIT ÷ Capital empleado × 100
Ejemplos resueltos
1. Activo corriente ₹4,00,000 (inventario ₹1,40,000, gastos pagados por adelantado ₹10,000); pasivo corriente ₹2,00,000. Razón corriente y razón rápida.
Corriente = 2 : 1. Activos rápidos = 2,50,000 → 1.25 : 1.
2. Capital social ₹5,00,000, reservas ₹1,00,000, obligaciones al 10 % ₹3,00,000, activos totales ₹11,00,000. Deuda-capital, activos totales a deuda, razón de propiedad.
Fondos de accionistas 6,00,000. D/C = 0.5 : 1. AT/Deuda = 3.67 : 1. Propiedad = 6/11 = 0.55 : 1.
3. La misma empresa: deuda a capital empleado.
3,00,000 ÷ 9,00,000 = 0.33 : 1.
4. Utilidad neta después de impuestos ₹1,80,000; impuestos ₹60,000; intereses de obligaciones ₹30,000. Cobertura de intereses.
PBIT = 1,80,000 + 60,000 + 30,000 = 2,70,000 ÷ 30,000 = 9 veces.
5. Ingresos ₹15,00,000; UB 40 %; inventario inicial ₹1,40,000; final ₹1,60,000. Rotación de inventarios.
Costo de ventas 9,00,000; inventario promedio 1,50,000 → 6 veces.
6. Ingresos a crédito ₹12,00,000; deudores: inicial ₹1,80,000, final ₹2,20,000; efectos por cobrar ₹0. Rotación de cuentas por cobrar y periodo de cobro.
Promedio 2,00,000 → 6 veces; 12 ÷ 6 = 2 meses.
7. Ingresos ₹15,00,000; activos fijos netos ₹7,50,000; capital empleado ₹10,00,000; capital de trabajo ₹2,50,000. Rotación de activos fijos, de activos netos y del capital de trabajo.
2 veces; 1.5 veces; 6 veces.
8. Ingresos ₹15,00,000; costo de ventas ₹9,00,000; gastos de operación ₹3,00,000; UN ₹1,80,000; PBIT ₹2,70,000; capital empleado ₹9,00,000. Todas las razones de rentabilidad.
UB 40 %; razón de operación 80 %; razón de utilidad operativa 20 %; UN 12 %; ROI 30 %.
Errores comunes
- Usar las deudas totales en lugar de las deudas a largo plazo en la razón deuda-capital.
- Olvidar quitar los gastos pagados por adelantado de los activos rápidos.
- Usar los ingresos en lugar del costo de ventas en la rotación de inventarios.
- Usar la utilidad neta después de impuestos en el ROI y en la cobertura de intereses; ambos necesitan la utilidad antes de intereses e impuestos.