Что такое коэффициент и зачем он нужен?
Финансовый коэффициент — это математическое отношение двух связанных статей финансовой отчётности. Его можно записать как простое отношение (2 : 1), в процентах (40%) или как скорость (6 раз).
Польза: упрощает данные, показывает тенденции, помогает сравнивать фирмы и выявляет сильные и слабые стороны. Ограничения: основаны на прошлых данных, зависят от выбранных способов учёта и изменения цен и не учитывают качественные факторы.
Коэффициенты ликвидности
Коэффициент текущей ликвидности = Оборотные активы ÷ Краткосрочные обязательства. Хорошее значение около 2 : 1.
Коэффициент быстрой ликвидности = Быстрые активы ÷ Краткосрочные обязательства, где Быстрые активы = Оборотные активы − Запасы − Расходы будущих периодов. Хорошее значение около 1 : 1.
Очень высокий коэффициент может означать, что деньги лежат без дела; очень низкий означает, что фирме трудно оплачивать счета.
Коэффициенты платёжеспособности
- Коэффициент долга к собственному капиталу = Долгосрочные долги ÷ Собственный капитал. Безопасно примерно до 2 : 1.
- Отношение активов к долгу = Всего активов ÷ Долгосрочные долги. Чем выше, тем безопаснее для кредиторов.
- Коэффициент собственности = Собственный капитал ÷ Всего активов. Чем выше, тем больше фирма финансируется владельцами.
- Доля долга в используемом капитале = Долгосрочные долги ÷ Используемый капитал (долгосрочные долги + собственный капитал).
- Коэффициент покрытия процентов = Чистая прибыль до процентов и налога ÷ Проценты по долгосрочному долгу. Чем выше, тем надёжнее выплата процентов.
Собственный капитал = Акционерный капитал + Резервы и нераспределённая прибыль. Используемый капитал = Собственный капитал + Долгосрочные долги (или Внеоборотные активы + Оборотный капитал).
Коэффициенты оборачиваемости
- Оборачиваемость запасов = Себестоимость продаж ÷ Средние запасы. Себестоимость продаж = Выручка − Валовая прибыль (или Начальные запасы + Закупки + Прямые расходы − Конечные запасы).
- Оборачиваемость торговой дебиторской задолженности = Чистая выручка в кредит ÷ Средняя торговая дебиторская задолженность (дебиторы + векселя к получению). Средний срок погашения = 12 месяцев (или 365 дней) ÷ оборачиваемость.
- Оборачиваемость торговой кредиторской задолженности = Чистые закупки в кредит ÷ Средняя торговая кредиторская задолженность. Средний срок оплаты = 365 ÷ оборачиваемость.
- Оборачиваемость основных средств = Выручка от основной деятельности ÷ Чистые основные средства.
- Оборачиваемость чистых активов (используемого капитала) = Выручка от основной деятельности ÷ Используемый капитал.
- Оборачиваемость оборотного капитала = Выручка от основной деятельности ÷ Оборотный капитал (Оборотные активы − Краткосрочные обязательства).
Среднее = (Начало + Конец) ÷ 2. Ответ дают в «разах».
Коэффициенты рентабельности
- Коэффициент валовой прибыли = Валовая прибыль ÷ Выручка от основной деятельности × 100.
- Операционный коэффициент = (Себестоимость продаж + Операционные расходы) ÷ Выручка × 100.
- Коэффициент операционной прибыли = Операционная прибыль ÷ Выручка × 100 = 100 − Операционный коэффициент.
- Коэффициент чистой прибыли = Чистая прибыль (после налога) ÷ Выручка × 100.
- Рентабельность инвестиций (ROI / рентабельность используемого капитала) = Чистая прибыль до процентов и налога ÷ Используемый капитал × 100.
Операционные расходы = офисные, управленческие, коммерческие расходы и расходы на сбыт, амортизация, выплаты сотрудникам (но не финансовые расходы и не убытки от продажи активов).
Главные формулы и определения
- Текущая ликвидность = Оборотные активы ÷ Краткосрочные обязательства
- Быстрая ликвидность = (Оборотные активы − Запасы − Расходы будущих периодов) ÷ Краткосрочные обязательства
- Долг к капиталу = Долгосрочные долги ÷ Собственный капитал
- Активы к долгу = Всего активов ÷ Долгосрочные долги
- Коэффициент собственности = Собственный капитал ÷ Всего активов
- Долг к используемому капиталу = Долгосрочные долги ÷ (Долгосрочные долги + Собственный капитал)
- Покрытие процентов = PBIT ÷ Проценты по долгосрочному долгу
- Оборачиваемость запасов = Себестоимость продаж ÷ Средние запасы
- Оборачиваемость дебиторов = Выручка в кредит ÷ Средняя торговая дебиторская задолженность
- Оборачиваемость кредиторов = Закупки в кредит ÷ Средняя торговая кредиторская задолженность
- Оборачиваемость основных средств = Выручка ÷ Чистые основные средства
- Оборачиваемость чистых активов = Выручка ÷ Используемый капитал
- Оборачиваемость оборотного капитала = Выручка ÷ (Оборотные активы − Краткосрочные обязательства)
- GP ratio = GP ÷ Выручка × 100; Операционный коэффициент = (Себестоимость продаж + Операционные расходы) ÷ Выручка × 100
- Коэффициент операционной прибыли = 100 − Операционный коэффициент; NP ratio = NP ÷ Выручка × 100
- ROI = PBIT ÷ Используемый капитал × 100
Разобранные примеры
1. Оборотные активы ₹4,00,000 (запасы ₹1,40,000, расходы будущих периодов ₹10,000); краткосрочные обязательства ₹2,00,000. Найди коэффициенты текущей и быстрой ликвидности.
Текущая = 2 : 1. Быстрые активы = 2,50,000 → 1.25 : 1.
2. Акционерный капитал ₹5,00,000, резервы ₹1,00,000, 10% облигации ₹3,00,000, всего активов ₹11,00,000. Найди долг к капиталу, активы к долгу, коэффициент собственности.
Собственный капитал 6,00,000. D/E = 0.5 : 1. Активы/Долг = 3.67 : 1. Коэффициент собственности = 6/11 = 0.55 : 1.
3. Та же фирма: доля долга в используемом капитале.
3,00,000 ÷ 9,00,000 = 0.33 : 1.
4. Чистая прибыль после налога ₹1,80,000; налог ₹60,000; проценты по облигациям ₹30,000. Найди покрытие процентов.
PBIT = 1,80,000 + 60,000 + 30,000 = 2,70,000 ÷ 30,000 = 9 раз.
5. Выручка ₹15,00,000; GP 40%; начальные запасы ₹1,40,000; конечные ₹1,60,000. Найди оборачиваемость запасов.
Себестоимость продаж 9,00,000; средние запасы 1,50,000 → 6 раз.
6. Выручка в кредит ₹12,00,000; дебиторы: на начало ₹1,80,000, на конец ₹2,20,000; векселя к получению ₹0. Найди оборачиваемость дебиторов и срок погашения.
Среднее 2,00,000 → 6 раз; 12 ÷ 6 = 2 месяца.
7. Выручка ₹15,00,000; чистые основные средства ₹7,50,000; используемый капитал ₹10,00,000; оборотный капитал ₹2,50,000. Найди оборачиваемость основных средств, чистых активов и оборотного капитала.
2 раза; 1.5 раза; 6 раз.
8. Выручка ₹15,00,000; себестоимость продаж ₹9,00,000; операционные расходы ₹3,00,000; NP ₹1,80,000; PBIT ₹2,70,000; используемый капитал ₹9,00,000. Найди все коэффициенты рентабельности.
GP 40%; операционный коэффициент 80%; коэффициент операционной прибыли 20%; NP 12%; ROI 30%.
Частые ошибки
- Брать все долги вместо долгосрочных в коэффициенте долга к капиталу.
- Забывать вычесть расходы будущих периодов из быстрых активов.
- Брать выручку вместо себестоимости продаж в оборачиваемости запасов.
- Брать чистую прибыль после налога в ROI и покрытии процентов; в обоих нужна прибыль до процентов и налога.